2024-10-17 13:37:25发布:牛市的第一波资金,已经亏钱了

发布日期:2024-10-17 13:37:25 阅读:895527 当前热度:614

来源类型:强国观察室 | 作者:史蒂夫·安德森 本站原创 转载请注明

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来源:ETF令狐冲

01

整体趋势

跌麻了,闪电牛结束了。

之前的周报,我就说过,因为有自媒体的加持,这次的A股牛市,很可能就是闪电牛,来的快,去的也快。

再加上,十一假期中,港股狂飙,又给了投资者很大的信心。

情绪在10月8号彻底点燃,上证指数居然高开10%。

新资金加速入场,就怕错过后续的上涨。

在8号当天,市场成交额突破了3.5万亿,历史新高。

有人收集筹码,就有人在派发筹码,这意味着,在天量资金入场的同时,天量资金也在出逃。

随后,成交额持续下滑,周五更是下降到1.5万亿左右。

情绪退坡,市场下跌,估值又来到了相对合理的水平。

我算了一下,从924到周五收盘,沪深300指数半个多月涨了20%,这个幅度真不算小了。

但现实是,大部分人的体验都很不好,

所以,我们要长牛慢牛,不要疯牛。

因为疯牛真的会亏钱。

1.1全球规模指数表现

假期回来,A股大部分指数都出现了下跌,港股恒生指数跌幅较大,超过6%。

在主流指数中,只有科创50指数出现上涨。

主要还是因为,科创50指数中,半导体行业的权重还是比较高的,根据中证指数公司的数据,目前科创50指数前5大权重股,均为半导体行业。

而半导体行业,确实处于快速的基本面反弹中。

根据美国半导体协会十一期间的数据,2024年8月,美国半导体销售额同比增长超40%,环比增长超7.5%;中国半导体销售额同比增长19.2%,环比增长1.7%,业绩修复明显。

所以,相对于其他指数,科创50属于叠加了中国资产估值修复以及半导体业绩回暖,所以表现相对来说会更好一些。

1.2 恐贪指数

在市场剧烈震荡之后,恐贪指数依然维持在90以上的高位,处于极度贪婪状态,这与大家的投资体感产生了非常大的分歧。

我看了一下,原因大概率出现在波动率放大和期货升水这两个因素上。

其实,恐贪指数这类的判断指标,都是通过过去的数据归纳出来的一套方法。

当市场走极端的时候,指标也没见过这种行情,所以得出的结论,也很容易失灵。

参考即可,不要盲从。

1.3 股债性价比

因为股市的大幅震荡,股债性价比也出现了较大波动。

短期看,由于连续回调,股票的性价比有所回升,从历史分位的角度上看,目前股票依然处于相对(债券)低估的状态。

02

ETF规模变动与成交情况

过去半个月,市场上ETF整体规模出现暴涨。

百亿以上ETF产品数量达到47个,千亿以上ETF数量达到8个。

可以看到,创业板、科创板两个20cm板块的ETF,出现了规模的爆发性增长,这点非常符合投资者在牛市氛围下的风险偏好,吸金能力很足。

其中,同比增幅百分比最大的是嘉实的科创板芯片ETF。

除了20cm之外,文章前面说过的芯片行业销售数据也是一个催化因素,而且,十一放假期间,港股的芯片股涨幅较大,也带动了A股芯片的上涨。

此外,华泰柏瑞的沪深300ETF规模站上4000亿,成为A股权益ETF中,第一个突破4000亿的产品。

2.1 规模指数ETF:

规模指数方面,上周A股主流宽基ETF,均出现了成交额的暴涨,甚至易方达的创业板ETF,成交额翻了7倍。很多创业、科创ETF的成交额也显著放大。

并且,部分ETF产品,成交额已经超过ETF本身的规模了。

这里补充一个知识点,可能有些读者发现,部分ETF当天的换手率超过100%,以为是显示错误,或者出了什么问题。

实际上,这就是因为场内的交易量暴增,一天的成交额超过了开盘前的规模。所以,会出现换手率超过100%的情况,并不是显示错误。

在这个过程中,ETF也会通过不断的一级市场申购份额,来满足场内的交易需求。

最后,再说一下A500ETF。

首批10只ETF,将于10月15日,也就是下周二正式上市。

根据10月8号基金公司最新披露的数据,摩根、景顺长城、嘉实、招商等管理人基本上已完成了建仓,净值方面,摩根的净值最高。

而其余6家管理人,还留有部分仓位,其中银华的仓位最低,大概是40%左右,同时银华的净值也最低。

最近市场波动较大,大家也可以期待一下周二上市后,各管理人的净值表现。

2.2 主要行业及主题ETF:

牛市的第一阶段,券商的表现往往是最好的。

因为交易量突然增加,会给券商带来最直接的佣金收入,这个逻辑在过去几次牛市行情中,也屡试不爽。

而一旦券商出现分歧,资金对于牛市的高度,也就出现了分歧。

10月9号,东方财富高位放出A股历史天量,随后A股开始连续调整。

从券商ETF的角度,我们也能看出资金的选择。

比如国泰和华宝的证券ETF,本周都出现了份额的明显下滑。

此外,半导体、新能源等弹性较高的行业,也出现了资金流出的现象。

最敏感活跃的一波资金,已经开始获利了结了。

相比之下,医药、消费类的ETF反而获得了资金的流入。

资金开始选择更稳健的投资赛道了。

2.3 其他ETF:

再讲讲红利。

周四,央行正式推出了5000亿的互换便利,支持保险证券基金等机构投资A股。

基金公司是轻资产模式,收管理费很稳,可能不太愿意借钱投资自担风险。

券商虽说有自营业务,能用自有资金去炒炒股,但相比于经纪业务,自营的规模较小,重要性也没那么高。

但是保险不一样,保险确实有业绩压力,而且引导保险资金入市也是长期趋势。

保险公司最爱配置的,那当然就是红利类的资产了。

所以,5000亿的互换便利,可能将会有一大部分,流入到红利资产中。

这个确实是实打实的长期利好。

03

基金公司ETF规模排名(剔除货币与债券类)

随着资金的涌入,ETF管理人的管理规模也出现了大涨。

其中,华夏基金管理规模超6800亿,易方达超6200亿,因为手握高弹性旗舰品种,比如华夏的科创50ETF和易方达的创业板ETF,所以在这一波上涨中,两位管理人的规模增速也非常明显。

另外,嘉实基金因为科创芯片ETF份额的暴增,管理规模也增加了100亿。

最后,华泰柏瑞这家管理人也很有意思。

一只沪深300ETF,规模就破了4000亿,而其余的ETF,加起来规模才800亿。

不得不说,管理人的成功,一个好产品就够了。

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检春皓:

6秒前:但是保险不一样,保险确实有业绩压力,而且引导保险资金入市也是长期趋势。

IP:93.57.29.*

田家达:

9秒前:5万亿,历史新高。

IP:64.62.51.*

温流:

1秒前:2 主要行业及主题ETF:

IP:76.32.70.*

Cevoli:

2秒前:再加上,十一假期中,港股狂飙,又给了投资者很大的信心。

IP:43.68.64.*

鸟山雄司:

1秒前:最后,再说一下A500ETF。

IP:37.58.26.*

罗伯特·维斯多姆:

1秒前:来源:ETF令狐冲

IP:64.70.99.*

楠迪·宗拉维蒙:

3秒前:除了20cm之外,文章前面说过的芯片行业销售数据也是一个催化因素,而且,十一放假期间,港股的芯片股涨幅较大,也带动了A股芯片的上涨。

IP:84.67.74.*